모기지론을 활용하는 미국 소비자들은 주택 가격이 상승에 따라 확대된 부동산 담보가치에 맞추어 부채를 늘려 소비를 확대할 수 있었다. 즉 집값 상승에 따른 자산 효과가 유가 상승에 따른 소비 감소를 상쇄할 수 있었던 것이다.
그러나 주택시장이 둔화되면서 미국 소비자들이 더 이상 이런 소비 확대패턴을 유지하기 힘들 것으로 보인다.
주택 가격의 하락세에도 불구하고 유가가 계속 상승세를 보일 경우 미국 소비 경기는 더욱 위축될 수밖에 없고 결국 경기가 침체되면서 석유 수요도 줄어들게 된다.
따라서 미국 경기를 비롯한 세계 경제의 흐름은 국제 석유시장의 수요측면에서 중요한 변수가 아닐 수 없다.[사우디아라비아 석유의 비밀(원제 Twilight in the Desert), 매튜 R. 사이먼스, 송계신 譯, 상상공방/동양문고, 2007년, p29]